大商所焦炭期貨上市“滿月” 交易活躍度超預(yù)期

大商所焦炭期貨上市“滿月” 交易活躍度超預(yù)期

　5月13日，大商所焦炭期貨當(dāng)日收盤價(jià)格和持倉雙創(chuàng)上市以來新高，為其上市首月交易畫上圓滿句號(hào)。當(dāng)日焦炭期貨價(jià)格和持倉量分別達(dá)到2419元/噸和27080手，分別比上市首日增加304%和上漲7.5%。

　　自4月15日上市交易以來，作為國(guó)內(nèi)“大合約”新品種，焦炭期貨首月參與客戶數(shù)量達(dá)到21，675個(gè)，總交易量和交易額分別達(dá)129.85萬手、3039.92億元。首月交易活躍度超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)期現(xiàn)價(jià)格融合較好，期貨價(jià)格影響力不斷提升，為市場(chǎng)未來培育和發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　期現(xiàn)融合度持續(xù)提升

　　上市首日大商所焦炭期貨主力9月合約終盤報(bào)收于2247元/噸，其后價(jià)格先揚(yáng)后抑，在2250元-2400元/噸之間上下波動(dòng)。后受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格上漲影響，上周五焦炭期貨9月合約(9月交貨)漲收于2419元/噸。與此同時(shí)，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格一個(gè)月來也經(jīng)歷了上漲行情，焦炭期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)共同走強(qiáng)局面。

　　興業(yè)期貨公司焦炭期貨分析師龍玲表示：“全國(guó)用電荒的提前以及焦炭現(xiàn)貨需求增加是價(jià)格上漲和近日持倉增加的主要原因。”進(jìn)入4、5月份以來，國(guó)內(nèi)多地電煤告急，動(dòng)力煤需求迅速增加，使國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲，這間接支撐了煉焦煤的市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，上半年以來，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)豐厚，對(duì)于焦炭的市場(chǎng)需求數(shù)量增加，并相繼提高焦炭采購(gòu)價(jià)格。另外，由于物流運(yùn)輸開始向動(dòng)力煤傾斜，很多焦炭需求企業(yè)擔(dān)憂未來運(yùn)輸問題會(huì)影響焦炭采購(gòu)，紛紛在近期加大了企業(yè)庫存數(shù)量，這使山西等地焦炭庫存數(shù)量迅速下降，間接支撐了焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。

　　從焦炭期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)關(guān)聯(lián)情況看，龍玲認(rèn)為，近一月來，不少焦煤企業(yè)和貿(mào)易商關(guān)注焦炭期貨價(jià)格走勢(shì)，尤其近期鋼鐵價(jià)格走高、部分鋼鐵企業(yè)提高焦炭采購(gòu)價(jià)格，這也使焦炭期現(xiàn)價(jià)格融合及與鋼鐵價(jià)格相關(guān)性進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　市場(chǎng)關(guān)注度日益提高

　　大商所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，焦炭期貨上市一月以來，法人客戶參與數(shù)占市場(chǎng)比例略高于市場(chǎng)平均水平，期末持倉占全部持倉量的11.56%。從參與單位客戶構(gòu)成來看，多為煤炭貿(mào)易、冶煉及制造業(yè)客戶，其次為煤化工、焦化和采掘業(yè)客戶。

　　山東焦化行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)馮天甲表示，大商所焦炭期貨上市之后，山東部分焦化企業(yè)都在關(guān)注其價(jià)格變化，部分企業(yè)已經(jīng)開始嘗試?yán)�用焦炭期貨這個(gè)新型的金融工具。焦炭期貨作為一個(gè)新型的金融工具，山東各地焦化企業(yè)近期都在積極學(xué)習(xí)，為參與市場(chǎng)做準(zhǔn)備。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管焦炭期貨作為一個(gè)新品種仍需進(jìn)一步培育，但焦炭期貨作為國(guó)內(nèi)100噸/手的大合約和大品種期貨，在短短一個(gè)月內(nèi)的運(yùn)行符合并超出市場(chǎng)預(yù)期，說明只要市場(chǎng)有避險(xiǎn)需求、只要規(guī)則符合期貨市場(chǎng)規(guī)律，大合約并不能阻礙市場(chǎng)的活躍和功能作用的發(fā)揮。